嘉宾介绍：华志伟，2008年加入南方基金，现任南方资本管理有限公司副总经理

　　近期市场回暖，目前经济复苏情况如何？A股市场中报如何影响市场？持续看好哪些赛道？FOF策略有何优势？普通投资者该如何配置？对此，南方资本华志伟跟大家分享精彩观点。

　　华志伟表示，目前稳增长政策见效预期进入兑现阶段，后续6月份经济数据的改善已经很大程度定价，站在当下考虑经济恢复的持续性更加重要，目前市场普遍预期中报业绩增速会有大幅回落。

　　其表示，展望未来新能源领域仍然是最热的赛道，无论是锂电池、整车，还是光伏、风电，以及储能，这个细分领域的技术进步还会层出不穷，从而带来比较大的投资价值。而对于FOF策略，核心逻辑在于降低波动性，帮助投资者获得长期稳定的收益。

　　以下为文字精华：

　　1.南方资本华志伟：关注经济恢复的持续性

　　主持人：我们话不多说正式开始今天的大咖秀，南方资本和华总都是第一次来做客我们的东方财富，对东方财富投资者朋友们还是比较陌生的，首先请华总给大家介绍一下南方资本吧。

　　华志伟：南方资本成立于2013年11月，注册资本是5.42亿人民币，是南方基金全资子公司，也是首批获得深圳市境外投资QDIE资格的基金子公司，也是首批在交易所自主发行资产证券化产品的基金子公司。公司的团队是在吸收了南方基金的投研、销售，以及运营人员的基础上，引进了像证券、银行、信托等等金融行业的专业人士，包括我们的风控、产品开发、运营基础上搭建起来的，涵盖前、中、后台健全的组织架构。

　　公司现有的员工30%以上是拥有海外背景，近70%拥有硕士或者以上的学历，我们人员多元化从业的背景打造了一支思路灵活、经验丰富、快速响应客户需求的专业高效的团队。我们南方资本从成立以来，一直坚持以客户为本，走产品创新发展之路，公司也是依托于母公司南方基金雄厚的投研力量，专注于另类投资，我们业务定位是做母公司，也就是南方基金的业务线延伸，产品线的补充，走差异化、特色化的道路。

　　公司的产品主要有两个板块，一个是以金融衍生品和私募FOF为主的私募资管业务，另外一个是涵盖ABS、基础设施公募reits和Pre—reits类似投行业务的资产证券化业务，公司两个大的板块。在业务有序开展的同时，我们也获得了一些成就，像2015年、2016年公司均获得了金鼎奖，这个最具竞争力子公司的称号，也多次获得了深交所、上交所优秀资产支持记号管理人这些荣誉。

　　截止去年年底，公司管理的资产规模是459亿元，存续的产品是83个，未来公司仍然会为客户持续创造价值，坚持为客户利益放在第一位，为投资者谋求长期的投资收益，成就客户，也就是成就自我。

　　主持人：今年是非常特殊的一年，在国际上有地缘政治俄乌冲突，国内有不断的疫情反复，包括国外在宏观经济上有一些美联储加息等等诸多因素的影响。站在宏观的角度，现在整体目前大环境有什么看法？

　　华志伟：自从去年下半年以来，我们看到宏观经济面面临需求收缩、供给冲击，以及预期转弱三重压力，进入2022年以后，宏观经济再次受到疫情的冲击，这些情况加剧了经济在短期层面的下行压力，像制造业的PMI、出口金额、新增社会融资规模，规模以上工业增加值，社会消费零售品总额，这种主要的我们关注的经济指标，都有不同程度的走弱。

　　5月份以来，随着疫情逐渐得到控制，经济逐渐开始反弹，生产消费的环比显著回暖，但是虽然经济已经开始修复，但总体并没有回到疫情冲击前的水平，我们看到企业的融资需求仍然偏弱，企业总长期贷款占比趋势上还是在持续的走低，我们关注到30个大中城市的商品房成交面积近期有所改善，但是地产企业对于增加投资的信心仍然不足，房地产开发投资累计同比的增速还是在不断的下降过程当中。政府部门在需求刺激政策方面，就有比较强的延续性，4月底以来，随着政治局会议、总理的电视电话会议等等一些重要会议的召开，政策托底的力度不断在上升。展望下半年，前期政策效果大概率会逐渐的显现出来，财政政策跟货币政策仍然有持续发力的空间。

　　主持人：现在市场处于什么位置？是股指的触底反弹，还是仅仅初期的反转阶段？

　　华志伟：宏观经济开始恢复，防疫政策也在不断的调整，但是在我们宽基指数的上涨方面，还是在环比的减速。随着5、6月份制造业PMI持续改善，市场之前对经济恢复增长，以及稳增长政策见效预期进入兑现阶段，后续6月份经济数据的改善已经很大程度定价，就是在价格上已经反映出来了。

　　我们站在当下考虑经济恢复的持续性更加重要，外需的回落，以及房地产投资的减速，是难以回避的现实问题。我们经济内生的动力目前还是弱于疫情前的水平，我们投资者可以都关注到中报发布期马上就到来了，市场普遍预期总体业绩增速会有比较大幅度的回落。

　　我们预计中报当中会有一些细分领域的业绩表现还不错，有望成为下半年的投资亮点，比如说在新能源领域，电源设备，新能源的动力系统等等方面。还有在消费复苏的背景下，具有提价能力的消费品，比如白酒等等，这些可以关注。

　　2.南方资本华志伟：未来新能源仍是最热赛道

　　主持人：普通投资者采取什么样的资产配置是比较好的方式？

　　华志伟：大类资产配置非常重要，要做好大类资产配置需要对几种主流的大类资产有一定程度的研究，比如像美国、欧洲、日本、中国的股票、债券，以及大宗商品当中的原油、工业金属、贵金属，还有中国的黑色系，主要是煤炭、钢铁，也需要懂得配置大类资产的方法，比如说有风险评价、动量策略、周期模型等等。

　　大类资产收益率之间的相关性差别很大，根据大类资产的相关系数进行一定的组合，可以有效的增强组合收益的稳定性，减少回撤，达到较高的夏普比例。对于个人投资者做好大类资产配置需要占用比较大的精力和比较多的时间进行研究，性价比并不是很高，所以我们建议把大类资产配置的工作交给专业的人士。

　　主持人：我们从不同的市场角度来看这个问题，像包括A股、港股最近都处在上涨的态势，美股近期则是出现一些回调，您觉得今年不同市场的机遇是怎样的？